演習フォーマット

横断ナレッジ00_共通スキーマ

演習4点セット（必須）
1. 問題文
2. ヒント
3. 模範解答
4. 採点観点（5項目）
3レベル制（難易度バッジ）
初級（あおバッジ 🟦）
中級（きバッジ 🟨）
上級（あかバッジ 🟥）
不合格時の戻り先リンク
演習種別雛形
C-1: 計算問題
C-2: ケースクイズ
C-3: 自分への問い（毎回3問必須）
演習テンプレート使用時の注意

演習フォーマット

業界レポート・銘柄レポートに付随する演習問題の標準フォーマット。「自分への問い」による定着と、FP&A視点の実践的トレーニングを目的とする。

演習4点セット（必須）

すべての演習問題は以下の4要素を含むこと:

1. 問題文

何を問うかを明確に記述
必要な前提データ（財務数値等）を付与するか、参照先を明記
「（要調査）」のデータを前提とする問題は避ける

2. ヒント

解法の方向性を示す（解答そのものは書かない）
使用する公式・定義の名称を列挙
どのデータソース（有報のどの箇所等）を参照すべきかを示唆

3. 模範解答

計算過程を全て明記（途中式・単位変換を省略しない）
実在企業のデータを使う場合は企業名・期を明記
結論に至る論理ステップを番号付きで記述

4. 採点観点（5項目）

#	観点	配点	合格基準
1	計算の正確性	30点	計算過程が正しく最終答が一致
2	手順の完全性	20点	必要な全ステップを漏れなく記述
3	業界文脈の理解	20点	数値が業界特性と整合しているか
4	データ出典の明記	15点	使用データの出典（有報箇所等）を記載
5	投資判断への接続	15点	結果が投資判断にどう活きるかを記述

合格基準: 70点以上 優秀基準: 85点以上

3レベル制（難易度バッジ）

初級（あおバッジ 🟦）

位置づけ: 用語・公式の理解確認
想定所要時間: 10-15分
例: 「DSOの計算式を書きなさい」「営業利益率を計算しなさい」
合格基準: 計算正確性40点 + 手順完全性30点 + その他30点

中級（きバッジ 🟨）

位置づけ: 実データを用いた計算・分析
想定所要時間: 20-30分
例: 「有報データからCCCを計算し、業界平均と比較しなさい」
合格基準: 標準5項目採点

上級（あかバッジ 🟥）

位置づけ: 複合判断・経営提案
想定所要時間: 45-60分
例: 「ROIC vs WACCを算出し、価値創造/毀損を判定した上で経営提案を作成しなさい」
合格基準: 標準5項目 + 経営提案の具体性（ボーナス20点、総合90点以上で優秀）

不合格時の戻り先リンク

不合格の場合は、学習すべき基礎概念に戻るリンクを提示する:


復旧リンク
不合格の場合は以下を復習してください:

DCF分析 — FCFの計算手順
運転資本・キャッシュコンバージョン — DSO/DIO/DPOの定義
FP&Aカード共通スキーマ — 7項目の概要

演習種別雛形

C-1: 計算問題

標準構成: 初級2問 / 中級2問 / 上級1問（計5問）

初級例

問題: XYZ社の最新期データ（売上高100億円、売上債権25億円）からDSOを計算しなさい。

ヒント: DSO = 売上債権 ÷ 売上高 × 365

模範解答: DSO = 25 ÷ 100 × 365 = 91.3日

採点観点:

計算正確性（30点）: 91.3日 ± 1日

手順完全性（20点）: 公式→代入→計算の順

業界文脈（20点）: 「製造業のDSO 60-120日の範囲内」等の言及

データ出典（15点）: 「有報BS 売上債権、PL 売上高」

投資判断（15点）: 「DSOが長い→与信管理の改善余地」

中級例

問題: XYZ社の3期データからCCCを計算し、トレンドを分析しなさい。（3期分の売上債権・棚卸資産・仕入債務・売上高・売上原価のデータを付与）

ヒント: CCC = DSO + DIO − DPO。各指標の年次推移をテーブル化してから分析。

模範解答: （計算過程付きテーブル + トレンド分析）

上級例

問題: XYZ社のROICとWACCを推計し、価値創造判定を行いなさい。さらに、ROICを5%改善するための経営提案を1つ作成しなさい。

ヒント: ROIC = NOPAT ÷ 投下資本。WACCの推計方法は WACC算出を参照。

模範解答: （ROIC算出 + WACC推計 + 比較 + 経営提案）

C-2: ケースクイズ

標準構成: 初級1問 / 中級2問 / 上級2問（計5問）

初級例

問題: 以下の企業プロファイルに最も適した評価手法を選びなさい:

売上100億円、営業利益−5億円（赤字）、ARR 80億円、成長率40%

ヒント: FP&Aカード共通スキーマの「適切な評価手法」セクションを参照。

模範解答: EV/Revenue（P/S倍率）が第一指標。利益が出ていないためPERは無意味。 Rule of 40（40% + (-5%) = 35%）でほぼ基準クリア。

中級例

問題: A社（製造業）とB社（SaaS）のBS比較から、コスト構造原型を推定しなさい。（両社の簡易BSを付与）

上級例

問題: ある製造企業の受注残高が売上の2.5倍に急増している。この状況におけるリスク3つと対応策を、運転資本・設備投資・人員の観点から提案しなさい。

C-3: 自分への問い（毎回3問必須）

レポートの末尾に必ず3問を配置する。これらは「演習」ではなく「リフレクション」である。

### 自分への問い

1. **この企業の最大の強みは何か？** それが5年後も強みであり続けるための条件は？
2. **自分ならこの企業に投資するか？** その判断の根拠を3行で説明せよ。
3. **この分析で一番難しかった概念は何か？** それを自分の言葉で1段落で説明せよ。

演習テンプレート使用時の注意

データの実在性: 可能な限り実在企業の有報データを使用する
空欄の許容: データが取れない場合は「（要調査）」とし、演習問題から除外する
難易度の明示: 各問題に 🟦🟨🟥 バッジを付与する
解答の独立性: 各問題が独立して解けるようにする（前問の解答を前提としない）
出典の一貫性: 模範解答で使用するデータは本文中の出典と整合させる