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市場ニュース 2026-07-25

市場2026-07-25

【市場・株式】米国【市場・コモディティ】【市場・金利】【政治・金融政策】

#市場ニュース#原油#中東#米金利#日本株#半導体#AI設備投資#円安

目次
  1. 今日の地合い
  2. Snapshot
  3. 今日の主題
  4. 原油急落と中東和平観測——木曜のリスクオフが巻き戻る
  5. 日本株が2.73%急落——遅れて届いた米ハイテク安と半導体の重し
  6. Watchlist
  7. 出典

今日の地合い

Snapshot

項目 水準・前日比 投資上の意味
日本株（日経225） 64,611.15（‑2.73%／‑1,811円） 木曜の米ハイテク安を遅れて織り込み独り負け。東エレクなど半導体が下げを主導
米国株（S&P500／ナスダック） 7,411.98（+0.05%）／24,975.82（‑0.64%） 原油安で下げ止まるも半導体が重し。ダウは+0.46%と分化し、質への回帰が鮮明
ドル円 163.76円（+0.45円） 約39年ぶりの円安水準。金利差が円を下支えし高止まり
米10年金利 4.681%（‑2bp） 原油安でインフレ懸念が緩み、木曜の1年半ぶり高値から低下
原油（WTI／Brent） 89.31ドル（‑3%）／96.78ドル（‑4%） US-Iran和平観測で供給不安が後退。リスクオフ巻き戻しの震源

今日の主題

原油急落と中東和平観測——木曜のリスクオフが巻き戻る

前日に節目の100ドルを突破していた原油が反落した一日だった。
Brentは96.78ドル（‑4%）と6月下旬以来の大幅安、WTIも89.31ドル（‑3%）へ下げた。
きっかけはパキスタンがUS-Iran和平交渉の再開に向けた道を探るとの報道で、中東の供給途絶への警戒が薄れたこと。
加えて木曜の急騰が過熱していた反動の調整も重なった（CNBC）。
原油は燃料から物流まで幅広くコストに乗るため、下落はそのままインフレ再燃観測の後退につながる。

波及は金利と株に及んだ。
インフレ期待が緩んだことで米10年金利は4.681%（‑2bp）、2年金利も4.333%へ低下し、木曜に膨らんだ利上げ観測が一部巻き戻った（CNBC）。
株はインフレ・金利敏感なダウが51,947.25（+0.46%）と反発、S&P500は7,411.98（+0.05%）でほぼ横ばい、恐怖指数VIXは18.58へ低下した（Yahoo Finance）。
ただし来週7/28-29にFOMCを控え、原油とインフレが金融政策の自由度を左右する構図は変わっていない。
値動きの主因が「地政学と原油」に振れやすい不安定な地合いが続く。

日本株が2.73%急落——遅れて届いた米ハイテク安と半導体の重し

もう一つの主役は、独り負けとなった日本株だった。
日経平均は64,611.15円（‑1,811.45円、‑2.73%）と大幅反落。
木曜の米国市場でMagnificent Sevenが約8,000億ドルの時価総額を失った急落を、東京が翌営業日に織り込む「遅れた反応」が正体だ。
東京エレクトロン1銘柄で日経を約448円押し下げ、イビデンも4%安と、下げは半導体・AIインフラ関連に集中した（日本経済新聞・財経新聞）。

象徴的だったのがIntelだ。
売上高は161億ドル（前年比+25%と15年ぶりの高成長）、非GAAP EPSは0.42ドルと市場予想を9割上回る大幅増益を出しながら、株価は約4%安で引けた（The Motley Fool）。
良い決算そのものより、AI設備投資の回収や半導体需給の持続性に残る不安が売りを優先させた形だ。
金利が低下しても、成長株ではこの個別要因が上回った。
焦点は7/29のMicrosoftとMetaの決算に移る。
巨額のAI投資に見合う収益を示せるかが問われ、支出だけが膨らむ絵が続けば、日本の半導体株を含めた再調整が長引きやすい。

Watchlist

期間 確認項目 注目水準・イベント 見方が変わる条件
短期（数日） US-Iran和平交渉 交渉再開の有無・中東情勢 決裂や供給途絶→原油再騰でインフレ・金利上昇が再燃
短期（数日） 原油（Brent） 96ドル前後 100ドル再乗せ→木曜型のリスクオフ再来／90ドル割れ→株の支え
短期（数日） 半導体・AI決算 7/29 Microsoft・Meta 支出増でも収益・ガイダンスが弱い→AI関連の再調整が長期化
短期（数日） 日本株・半導体 東エレク等、日経64,000円台 米ハイテク安が続く→日経の下押し継続／米反発→自律反発
短期（数日） ドル円 163円台後半、当局・日銀発言 介入や早期利上げ示唆→円反発、金利差観測の転機
中期（3-4週） FOMC 7/28-29会合、声明・ドット タカ派→利上げ観測が復活し株の重し／中立→安心感
中期（3-4週） 米関税 7/24発効の輸入99.4%対象関税 物価指標に転嫁が出れば利下げ余地が縮小・インフレ再燃
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好決算でも株が下がるのはなぜか——結果と「期待（織り込み）」の差

Intelはこの日、売上161億ドル（+25%）、非GAAP EPSが市場予想を9割上回る大幅増益を出した。
それでも株価は約4%下げた。
一見矛盾するこの動きは、株価が「良い／悪い」そのものではなく、事前に市場が織り込んでいた期待とのズレで動くことを示している。

決算前に強い数字が広く期待されていれば、実際に強くても「想定内」で材料出尽くしになりやすい。
逆に、将来の受注や設備投資の持続性に一点でも不安が残れば、増益でも売りが優先される。
だから「増益なのに下落」は珍しくない。

ニュースの数字を見るときは、その裏で市場がどこまで期待していたか——アナリスト予想（コンセンサス）や決算前の株価位置——をセットで思い浮かべると、値動きの向きが腑に落ちる。
Intelは決算前に月間で3割近く下げており、低い期待が一時の買い戻しを呼びつつ、最終的にはAI・半導体全体の需給不安が上回った。

出典

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