輸送用機器セグメント分析

データ制約: 数値は本記事作成時の集計データのみ使用。不足するセグメント別売上は「追加データが必要」として明記する。検証: 作成時の内部確認記録を使用（公開リンクなし）。

1. Executive Summary

輸送用機器は、複数の業態が同じ需要環境を共有しながら、利益ドライバーと資本回収期間が大きく異なる業界である。
投資判断では、売上規模の大きさだけでなく、ROE、営業利益、自己資本比率、EV/EBITDAの取得可否を分けて見る必要がある。

主要企業は以下の対象一覧に限定する。
財務数値は factsheet ブロックを正典とする。
セグメント別売上構成は factsheet に未収録のため、追加データ取得後に更新する。

2. 市場定義とスコープ

#	社名	EDINETコード	証券コード	業態	会計基準	決算月	特色
1	トヨタ自動車	E02144	7203	自動車メーカー	IFRS	3月	完成車・地域ミックス・為替感応度が主要論点
2	本田技研工業	E02166	7267	自動車メーカー	USGAAP	3月	完成車・地域ミックス・為替感応度が主要論点
3	日産自動車	E02142	7201	自動車メーカー	IFRS	3月	完成車・地域ミックス・為替感応度が主要論点
4	スズキ	E02167	7269	自動車メーカー	JGAAP	3月	完成車・地域ミックス・為替感応度が主要論点
5	株式会社ＳＵＢＡＲＵ	E02152	7270	自動車メーカー	JGAAP	3月	完成車・地域ミックス・為替感応度が主要論点
6	マツダ	E02163	7261	自動車メーカー	JGAAP	3月	完成車・地域ミックス・為替感応度が主要論点
7	三菱自動車工業	E02213	7211	自動車メーカー	JGAAP	3月	完成車・地域ミックス・為替感応度が主要論点
8	デンソー	E01892	6902	自動車部品	JGAAP	3月	完成車系列取引と電動化部品への転換が主要論点
9	アイシン	E01593	7259	自動車部品	JGAAP	3月	完成車系列取引と電動化部品への転換が主要論点
10	ブリヂストン	E01086	5108	タイヤ	IFRS	12月	OEMとリプレイス、原材料価格とブランド力が主要論点
11	住友ゴム工業	E01110	5110	タイヤ	JGAAP	12月	OEMとリプレイス、原材料価格とブランド力が主要論点
12	横浜ゴム	E01085	5101	タイヤ	JGAAP	12月	OEMとリプレイス、原材料価格とブランド力が主要論点
13	川崎重工業	E02127	7012	重工	JGAAP	3月	防衛・航空宇宙・長期受注残が主要論点
14	株式会社ＩＨＩ	E02128	7013	重工	JGAAP	3月	防衛・航空宇宙・長期受注残が主要論点
15	三菱重工業	E02126	7011	重工	JGAAP	3月	防衛・航空宇宙・長期受注残が主要論点

3. 市場規模と成長予測

市場規模の外部統計は本実行では取得しない。
投資判断上は、factsheet の上場企業売上合計と各社の5か年推移を代理指標として使う。
外部市場統計、地域別販売台数、セグメント別市場成長率は (要追加データ)。

4. バリューチェーン分析

graph LR
  A[上流: 原材料・部品・人材] --> B[中流: 製造・運行・物流・サービス提供]
  B --> C[下流: 法人顧客・消費者・海外市場]
  C --> D[アフターサービス・保守・金融]

5. 競争構造

論点	見方
既存競争	大手間の規模競争と業態別ニッチ戦略が併存
新規参入	設備、ブランド、規制対応が参入障壁
買い手交渉力	法人・海外・消費者のミックスで変動
売り手交渉力	原材料、人材、エネルギー価格の影響が大きい
代替品	技術変化・サービス代替が中期の構造変化要因

6. 上場企業財務比較

以下は factsheet からの監査ブロックである。ブロック内の数値・コメントは並べ替えずに保持する。

輸送用機器主要財務サマリー（5か年スナップショット）

データ基準日: 財務データ = 各社決算期末_date / 株価データ = 2026-05-01
単位: 億円（JPY÷1億）。数値はすべて CLI スナップショット由来（LLMによる計算なし）

会計基準混在: トヨタ自動車=IFRS, 本田技研工業=USGAAP, 日産自動車=IFRS, ブリヂストン=IFRS

企業	FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	ROE(%)	EV/EBITDA(x)	会計基準
トヨタ自動車	FY2025	480,367.0	47,955.9	13.6	9.3	IFRS
本田技研工業	FY2025	216,887.7	12,134.9	7.0	-†	USGAAP
日産自動車	FY2025	126,332.1	698.0	▲13.5	-†	IFRS
スズキ	FY2025	58,251.6	6,428.5	18.5	3.7	JGAAP
株式会社ＳＵＢＡＲＵ	FY2025	46,857.6	4,053.1	12.5	-†	JGAAP
マツダ	FY2025	50,188.9	1,861.2	7.6	0.8	JGAAP
三菱自動車工業	FY2025	27,882.3	1,388.3	4.5	1.1	JGAAP
デンソー	FY2025	71,617.8	5,189.5	8.4	5.2	JGAAP
アイシン	FY2025	48,961.0	2,029.4	5.4	4.0	JGAAP
ブリヂストン	FY2025	44,294.5	3,812.4	8.9	5.2	IFRS
住友ゴム工業	FY2025	12,070.6	825.8	7.0	4.7	JGAAP
横浜ゴム	FY2025	12,349.6	1,529.0	10.2	6.2	JGAAP
川崎重工業	FY2025	21,293.2	1,431.2	12.5	-†	JGAAP
株式会社ＩＨＩ	FY2025	16,268.3	1,435.2	23.4	15.3	JGAAP
三菱重工業	FY2025	50,271.8	3,832.0	10.5	-†	JGAAP

5か年推移

トヨタ自動車 (IFRS)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	272,145.9	21,977.5	22,452.6	27,271.6	10.0	36.2
FY2022	313,795.1	29,957.0	28,501.1	37,226.2	11.2	37.4
FY2023	371,543.0	27,250.2	24,513.2	29,550.8	8.9	36.9
FY2024	450,953.2	53,529.3	49,449.3	42,063.7	14.9	36.8
FY2025	480,367.0	47,955.9	47,650.9	36,969.3	13.6	37.4

本田技研工業 (USGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	131,705.2	6,602.1	6,574.2	10,723.8	7.5	40.1
FY2022	145,527.0	8,712.3	7,070.7	16,796.2	7.0	42.4
FY2023	169,077.2	7,807.7	6,514.2	21,290.2	6.0	44.0
FY2024	204,288.0	13,819.8	11,071.7	7,472.8	8.9	41.6
FY2025	216,887.7	12,134.9	8,358.4	2,921.5	7.0	39.1

日産自動車 (IFRS)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	78,625.7	-1,506.5	-4,487.0	13,227.9	▲11.4	24.0
FY2022	84,245.9	2,473.1	2,155.3	8,471.9	4.7	28.0
FY2023	105,966.9	3,771.1	2,219.0	12,210.5	4.3	29.2
FY2024	126,857.2	5,687.2	4,266.5	9,609.0	7.1	30.1
FY2025	126,332.1	698.0	-6,709.0	7,536.9	▲13.5	26.1

スズキ (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	31,782.1	1,944.3	1,464.2	4,154.4	8.7	41.8
FY2022	35,683.8	1,914.6	1,603.5	2,212.6	8.5	45.2
FY2023	46,416.4	3,505.5	2,211.1	2,866.3	12.0	37.9
FY2024	53,575.2	4,938.3	3,170.2	5,017.9	15.4	35.7
FY2025	58,251.6	6,428.5	4,160.5	6,697.8	18.5	37.6

株式会社ＳＵＢＡＲＵ (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	28,302.1	1,024.7	765.1	2,893.8	4.3	51.9
FY2022	27,445.2	904.5	700.1	1,956.5	3.7	53.1
FY2023	37,744.7	2,674.8	2,004.3	5,037.6	9.6	53.0
FY2024	47,029.5	4,682.0	3,850.8	7,676.6	15.0	53.2
FY2025	46,857.6	4,053.1	3,380.6	4,921.4	12.5	53.3

マツダ (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	28,820.7	88.2	-316.5	1,200.6	-3.0	36.1
FY2022	31,203.5	1,042.3	815.6	1,891.5	7.2	38.0
FY2023	38,267.5	1,419.7	1,428.1	1,374.2	11.5	38.2
FY2024	48,276.6	2,505.0	2,077.0	4,188.9	14.6	37.5
FY2025	50,188.9	1,861.2	1,140.8	3,056.3	7.6	36.6

三菱自動車工業 (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	14,554.8	-953.2	-3,123.2	-415.4	-59.5	28.3
FY2022	20,389.1	873.3	740.4	1,181.1	11.8	32.7
FY2023	24,581.4	1,905.0	1,687.3	1,735.8	20.5	37.3
FY2024	27,895.9	1,909.7	1,547.1	1,408.1	16.1	39.1
FY2025	27,882.3	1,388.3	409.9	1,747.3	4.5	40.7

デンソー (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	49,367.2	1,551.1	1,250.5	4,372.4	3.2	57.5
FY2022	55,155.1	3,411.8	2,639.0	3,956.4	6.1	57.9
FY2023	64,013.2	4,261.0	3,146.3	6,027.2	7.2	59.1
FY2024	71,447.3	3,806.0	3,127.9	9,618.3	5.7	60.9
FY2025	71,617.8	5,189.5	4,190.8	7,587.4	8.4	61.3

アイシン (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	35,258.0	1,453.3	1,056.4	3,433.1	6.9	38.1
FY2022	39,174.3	1,820.1	1,419.4	1,933.4	8.1	41.8
FY2023	44,028.2	579.4	376.7	2,379.7	2.1	42.4
FY2024	49,095.6	1,434.0	908.1	4,997.4	4.2	46.0
FY2025	48,961.0	2,029.4	1,075.9	3,398.7	5.4	46.1

ブリヂストン (IFRS)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	32,460.6	3,768.0	3,940.4	2,815.4	15.0	57.5
FY2022	41,100.7	4,413.0	3,003.1	2,684.8	10.1	59.8
FY2023	43,138.0	4,817.8	3,313.1	6,614.3	9.9	61.8
FY2024	44,301.0	4,433.2	2,849.9	5,488.4	7.6	65.2
FY2025	44,294.5	3,812.4	3,272.6	6,604.4	8.9	63.7

住友ゴム工業 (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	9,360.4	491.7	294.7	630.9	5.9	46.2
FY2022	10,986.6	149.9	94.2	278.7	1.7	44.6
FY2023	11,774.0	644.9	370.5	1,698.0	5.9	49.3
FY2024	12,118.6	111.9	98.7	1,043.2	1.5	48.9
FY2025	12,070.6	825.8	503.8	1,504.3	7.0	49.0

横浜ゴム (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	6,708.1	836.4	655.0	683.0	12.5	53.3
FY2022	8,604.8	688.5	459.2	392.3	7.5	53.4
FY2023	9,853.3	1,003.5	672.3	1,597.4	9.1	46.2
FY2024	10,947.5	1,191.6	749.2	945.0	8.4	51.5
FY2025	12,349.6	1,529.0	1,054.0	1,356.3	10.2	51.6

川崎重工業 (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	14,884.9	-53.0	-193.3	346.0	-4.2	22.1
FY2022	15,008.8	303.7	126.4	1,568.9	2.5	23.2
FY2023	17,256.1	823.5	530.3	236.2	9.2	23.4
FY2024	18,492.9	462.0	253.8	316.6	4.0	23.7
FY2025	21,293.2	1,431.2	880.0	1,489.4	12.5	23.3

株式会社ＩＨＩ (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	11,129.1	279.6	130.9	363.8	4.3	16.4
FY2022	11,729.0	815.0	660.6	1,141.5	17.3	20.3
FY2023	13,529.4	819.9	445.4	541.2	10.3	22.2
FY2024	13,225.9	-701.4	-682.1	621.2	-18.1	17.9
FY2025	16,268.3	1,435.2	1,127.4	1,776.3	23.4	21.5

三菱重工業 (JGAAP)

FY	売上高(億円)	営業利益(億円)	純利益(億円)	営業CF(億円)	ROE(%)	自己資本比率(%)
FY2021	36,999.5	540.8	406.4	-949.5	3.0	28.4
FY2022	38,602.8	1,602.4	1,135.4	2,855.6	7.2	30.8
FY2023	42,028.0	1,933.2	1,304.5	808.9	7.5	31.8
FY2024	46,571.5	2,825.4	2,220.2	3,311.9	9.9	35.9
FY2025	50,271.8	3,832.0	2,454.5	5,304.6	10.5	35.2

7. FP&A断面

7-1. 収益ドライバー

共通フレームワーク: FP&Aカード共通スキーマ#1-収益ドライバー

輸送用機器の売上は、販売数量、単価、地域ミックス、為替、サービス・金融収益の組み合わせで決まる。業態別に単価、数量、構成比を分解する。

7-2. コスト構造

共通フレームワーク: FP&Aカード共通スキーマ#2-コスト構造

固定費は工場、物流網、開発人員に集中し、変動費は原材料、外注、燃料、労務単価の影響を受ける。

7-3. 運転資本

共通フレームワーク: FP&Aカード共通スキーマ#3-運転資本

在庫回転、売掛回収、仕入債務条件の差がキャッシュ創出力を左右する。

7-4. 資本集約度

共通フレームワーク: FP&Aカード共通スキーマ#4-資本集約度

設備投資、減価償却、研究開発、拠点更新の意思決定が中期の利益率とFCFを決める。

7-5. 評価手法

共通フレームワーク: FP&Aカード共通スキーマ#5-評価手法

EV/EBITDA、PER、PBR、ROE、FCF利回りを併用し、赤字・IBD取得不可の企業は倍率の解釈を分ける。

7-6. 経営の打ち手

共通フレームワーク: FP&Aカード共通スキーマ#6-経営の打ち手

値上げ、SKU整理、生産・配送網再編、M&A、資本政策、投資配分の優先順位が実行論点になる。

7-7. 規制・政策

共通フレームワーク: FP&Aカード共通スキーマ#7-規制・政策

安全、環境、労務、貿易政策の変更は、需要とコストの両方に影響する。

8. 規制・技術トレンド

規制・技術情報は既存ガイドを参照して文章化した。追加の一次情報取得は行っていないため、制度ごとの最新施行日や市場規模は (要追加データ)。

9. 投資視点

観点	確認ポイント
収益性	ROEと営業利益率が同時に改善しているか
安定性	自己資本比率とIBD取得可否を分けて見る
成長性	5か年売上推移と営業CFの方向を確認
バリュエーション	EV/EBITDA取得可能社の中央値と外れ値を確認

10. 用語集・出典

用語	定義
factsheet	EDINET screener が生成した監査用数値マスター
EV/EBITDA	企業価値をEBITDAで割った倍率
ROE	自己資本利益率
IBD	有利子負債

出典

factsheet: ~/Documents/Investment/EDINET集計/factsheets/輸送用機器_factsheet_20260501.md
companies yaml: ~/Documents/Investment/EDINET集計/companies/
既存ガイド: 業界分析資料/05_輸送用機器/01_業界基礎/輸送用機器業界基礎ガイド.md
既存プレイヤー比較: 業界分析資料/05_輸送用機器/03_プレイヤー比較/2026-05-05_輸送用機器主要プレイヤー比較.md

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